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创维数码(00751):不止是彩电

发布时间:2019-04-23 12:58 浏览次数:239354

  在港股市场,根据企业公布的业绩好坏进行短期股票买卖是一件屡试不爽的事情。

但凡事有例外,(00751)就用“活生生”的例子告诉市场,利润大跌同样可以买股票。   智通财经APP了解到,创维数码于6月12日发布截至2018年3月31日年度业绩。

年报显示,公司营业额同比增长8%至亿港元(单位下同);毛利同比减少10%至亿港元;毛为%,同比下降个百分点;股东应占溢利同比减少%至亿港元。   创维尽管净利润大幅下滑,但公司股价却在6月13日快速冲高,盘中最高上涨超过8个点。 是什么在支撑创维的股价?  下半财年业绩由亏转盈  智通财经APP查阅创维财报发现,公司在2017/2018财年上半年,净利润出现亿元的亏损,股东应占净利润亏损亿元,当期产品毛同比下滑个百分点至%。

  上半年公司盈利水平下滑的主要原因是,液晶电视面板、芯片及其它原材料价格上涨给公司产品毛利率带来沉重的压力。

但在下半年,随着液晶面板价格回落,且公司推进产业及产品结构调整,通过增加科研投入,增强产品功能,加强新产品推广和加快中、高端产品的切换速度,令平均售价回升,产品毛利率明显好转。   创维年报显示,公司虽然销售成本增速较快,但销售及分销费用同比下降%,一般及行政费用仅增长%。

这些因素,使得创维在下半年实现盈利亿元,同时营收增速和产品毛利率都要好于上半年。

  此外,根据创维在4月27日发布的盈利警告,公司预计年度盈利水平将有超过60%的降幅。

但公司股东应占净利润降幅并没有达到6成,以至于市场并没有那么悲观。 以上多重因素叠加,使得创维的股价在公布业绩后不跌反升。   电视机增值业务成一大亮点  从业务层面来看,创维在2017/2018财年实现业务多点开花,电视机产品、数字机顶盒、液晶模组以及白色家电等业务收入都取得不错的增长。

其中,公司最核心的电视机业务实现销售额亿元,同比增长%。

  电视机销量方面,公司期内共计销售电视机1580万台,同比下降%。 其中,国内内地市场电视机的销售量同比下滑%,海外市场(包括香港、澳门)电视机的销售量增长%。

根据创维在财报中的指引,公司海外市场的营业额占比较去年同期增加5个百分点,由于海外市场的毛利率较低(%),其销售占比上升直接影响整体毛利率。

  在智通财经APP看来,创维电视机销量虽然总体有小幅下滑,但由于4K电视机销量进一步提升,公司电视机产品平均售价有较大幅度的提升。 按照创维财报公布的销售数据测算,2017/2018财年创维电视机(包括海外)的平均售价约为2009元/台,较上年同期的1820元/台增长%。   未来随着海外急速推广自有品牌产品,再加上公司高端产品不断放量,公司海外市场的毛利率将会提升,从而带动整体毛利率向好。

  不仅如此,近年来创维还加强和腾讯以及等互联网企业在“硬件+内容+服务”上的深度合作,强化电视机在智能家庭中的重要定位,以至于公司基于电视机取得的增值服务收入成倍增值。

年报显示,创维在中国市场的智能电视机激活用户数已超过2800万,其影视、游戏、广告、教育及其它内容收入达到亿元,同比增长106%。

  白电销售额异军突起  在创维其他几个营收占比较大的子业务中,与电视机业务关联不大的白电业务呈现出强势增长的态势,因而也是最值得称道的子业务之一。   年报显示,创维白家电产品期内实现总收入亿元,同比增长%。 白电在中国内地市场取得收入亿元同比增长%。

  创维表示,白家电产品逐步升级,朝高端化、智能化发展,先后研发出高端对开门风冷冰箱及高端洗烘一体的大容量洗衣机,实现产品的跨越式发展。 同时对传统代理销售渠道实行产品升级战略,加推新品,并积极开拓电商渠道及代工生产制造商定制渠道,引入了多个战略定制客户,令平均售价上涨以及洗衣机、冰箱和冷柜的销售量突破百万台,有效提升营业额。

  年报还指出,为扩大公司冰洗业务的规模,报告期内公司旗下附属公司分别以约9000万元及约3700万元购入广州一幅面积为3791平方米的土地及南京一幅面积为万平方米的土地,分别用作兴建华南总部及冰箱及洗衣机厂房。   随着公司固定资产规模以及业务规模的扩大,公司研发活动开支也水涨船高,期内公司研发投入达到亿元同比增长%,占到一般及行政开支的60%。